中原证券：光伏行业月报：1-4月光伏市场需求旺盛，硅料价格快速下行重构行业利润格局

五月光伏板块震荡下行。本月光伏行业跑输沪深300指数，日均成交环比略微缩量，板块表现分化，光伏电站、太阳能电池片表现较好，个股跌多涨少，板块情绪低迷。国内光伏装机大幅增长，出口金额增速有所回落。4月新增装机14.65GW，同比增长299.18%，1-4月光伏新增装机量48.31GW，同比增长186.20%。4月，我国太阳能电池出口金额304.99亿元，同比增长36.5%，1-4月，我国太阳能电池累计出口金额1206.41亿元，同比增长26.60%。硅料价格快速下行，下游跌幅小于上游。5月多晶硅企业新建产能持续释放，供应压力增大，叠加多家硅片企业降低开工率，价格连续11周下滑。硅片价格跟随硅料快速下行，而电池片和光伏组件价格下滑力度小于上游，盈利能力有所改善。2022年年报和2023年一季报光伏板块业绩大幅增长，后续盈利能力将分化。2022年，69家A股光伏样本公司实现营业总收入12083.28亿元，同比增长70.37%；归属于上市公司股东的净利润1396.64亿元，同比增长127.66%。2023Q1，光伏板块实现营业总收入3099.55亿元，同比增长39.23%；归属于上市公司股东的