华金证券：有色金属行业周报：工业金属价格持续高位震荡，关注后期国内消费数据

本周观点：工业金属价格持续高位震荡，重点关注后续消费端数据变化情况：宏观方面，海外经济政策延续宽松，但鲍威尔表态，提出随着美国经济复苏和目标取得实质性进展，美联储将减少债券购买。美元指数自低位持续走强，也一定程度上压制了金属价格。库存方面，铜海外库存仍快速增加，但国内累库速度放缓；铝库存在月中大幅增加后，本周累库速度边际放缓；锡库存增幅放缓。消费方面，欧洲疫情重新抬头，对经济复苏带来的工业金属消费产生一定影响，尽管国内1-2月工业增加值同比表现亮眼但更多是由于低基数效应影响，市场可能当前更加关注二季度中国的经济数据及需求情况，从而进行方向性的选择。市场表现及估值：本周有色金属板块下跌-4.3%，所有申万一级行业中排名第27位；板块估值方面，截至03.26日，有色金属板块PE估值45.3倍，28个申万一级行业中排名第5，较上周下降1位。PB估值3.0倍，28个申万一级行业中排名第12，较上周下降1位。整体来看，板块当前估值处于合理水平。本周有色金属行业各子板块市场表现来看，除金属新材料板块外，其他子板块均有回调。金属新材料上涨3.0%，磁性材料、其他稀有小金属分别小幅下跌-0.5%、-0