甬兴证券：纺织服饰行业周报：海外运动品牌上调指引，制造端企业业绩预增

行情回顾 本周，沪深300上涨1.92%，纺织服饰板块整体下跌2.95%，跑输沪深300指数4.87pct，涨跌幅在申万Ⅰ级31个行业中排第29位。三大子板块皆呈下跌态势，其中纺织制造、服装家纺、饰品板块分别下跌4.76%、2.15%、2.04%。 核心观点 社零：6月纺服零售同比-1.9%，内需略有承压。6月社零4.1万亿元，同比+2.0%，低于wind一致预期，增速环比-1.7pct。可选消费有所承压，服装鞋帽针纺织品类零售额同比-1.9%，我们认为，服装品类下行主要是受年中大促线上平台取消预售，消费前置到五月等因素影响，但长期看，国货替代趋势稳定，国货品牌的崛起有望带动服装品类数据回暖向好。服装：Adidas24Q2业绩好于预期，上调全年业绩指引。24Q2Adidas货币中性收入同比+11%。除Yeezy销售额，本季度货币中性收入+16%。盈利方面，公司Q2营业利润3.46亿欧元，同比+97%，其中包括出售部分Yeezy库存所带来的约5000万欧元收入。考虑到目前势头，公司上调全年指引。相比于此前中高个位数的收入增长及约7亿欧元营业利润的指引，公司预计2024年货币中性收入将以高