申港证券：有色金属行业研究周报：铜供给分析

市场回顾：截止3月26日收盘，有色金属板块下跌7.25%，相对沪深300指数落后7.87pct。有色金属板块涨幅在申银万国28个板块中位列27位，处于较差水平。从估值来看，当前行业整体42.09倍水平，处于历史中位。子板块周涨跌幅：新材料(-3.10%)，工业金属(-7.96%)，黄金(-7.87%)，稀有金属（-6.92%）；股价涨幅前五名：*ST利源、章源钨业、ST金泰、建龙微纳、格林美。股价跌幅前五名：有研粉材、焦作万方、鑫科材料、方大炭素、云铝股份。投资策略及重点推荐：黄金：本周，COMEX黄金期货收1731.6美元/盎司，周跌0.58%，近三周首次下跌。在三月刚公布1.9万亿美元的经济刺激计划后，拜登政府又提出了3万亿美元的基建计划，提振市场对美国经济复苏的信心。3月26日公布的2月PCE物价指数显示，美国2月PCE同比升1.6%，核心PCE升1.4%，凸显了通货膨胀的预期。本周十年期美债收益率在周三跌破1.6%的关口，后又重新上涨至1.66%；本周美元指数上涨0.84%，至92.7。本周美元指数和美债收益率上升，打压了黄金的吸引力，黄金价格承压下跌。重点还需关注下周公布的非