太平洋证券：通信行业周报：中移动将新建12万2.6GHz基站，运营商合计1847亿建设5G

一、中国移动2020年营收7681亿元，同比增长3%；净利润1078亿元，同比增长1.1%。据年报显示，2020年中国移动营运收入为人民币7681亿元，同比增长3.0%。其中，通信服务收入为人民币6957亿元，同比增长3.2%；EBITDA为人民币2851亿元，同比下降3.7%；股东应占利润为人民币1078亿元，同比增长1.1%。2020年，中国移动全面推进5G共建共享，与中国广电在5G网络建设、网络维护、市场合作、网络使用费结算四个方面签订了具体协议。与广电的5G共建共享，有助于以高效集约的方式加快5G网络覆盖、进一步巩固5G网络优势、降低建设成本。二、三大运营商2021年拟合计投资1847亿元加码5G建设。根据报数据显示，三大运营商2021年资本开支预算合计为3706亿元，同比增长10.69%，5G相关的资本开支预算合计达1847亿元，同比增长2.44%。如果加上中国铁塔，4家基础电信企业2021年将在5G网络建设上投资共计2031亿元，较去年进一步增加。我们认为，运营商资本开支保持较高强度，将促进行业保持较高景气度，下游主设备、光模块、天线射频等领域成长可期，同时随着5G网络完善