中银证券：XR行业深度报告：苹果VisionPro有望开启XR产业发展新阶段

XR产品深度依赖优质内容，苹果VisionPro凭借强大的空间计算能力、创新交互模式，有望为内容生态注入活力，开启XR产业发展的新阶段。建议重点关注XR技术发展、XR与AI结合的创新应用，以及行业内XR技术领先、应用布局较成熟的公司。 支撑评级的要点 XR产品深度依赖优质内容，VisionPro为内容生态注入活力。MR技术结合AR和VR，通过加强虚拟对象与现实世界的交互，实现混合世界的全新体验。目前XR设备所带来的功能价值较为有限，内容生态成为产品竞争的关键因素。兼具软硬件生态的苹果入局MR，有望通过其市场影响力吸引顶尖内容制作者建立良好开发生态，同时依靠品牌影响力能够在更低的用户教育、触达成本下实现优质内容供给—平台破圈引流—消费者需求响应的良性生态。 算力支撑高沉浸体验，性能铺垫内容变革。算力的突破是缓解现下XR产品内容生态欠缺、体感不及预期等困境的首要前提。苹果VisionPro搭载M2和R1两颗芯片，M2提供超强运算能力，R1降低设备延时，性能高于市场主流的VR、AR芯片解决方案高通骁龙XR芯片，将算力提升至电脑级，使“空间计算”成为可能。 VisionPro构建全新人机交互体