东方证券：建材行业周报：关注一季报超预期，价格上涨/碳中和继续利好水泥板块

核心观点本周市场回顾：上周（2021/3/22-2021/3/26）建材板块（中信）指数涨幅-0.5%，相对沪深300超额收益为-1.1%。年初至今，建材板块收益率为5.4%，相较沪深300超额收益率为8.8%。上周优选组合收益率为-5.5%，相较建材指数超额收益率为-6.4%，累计收益率/超额收益率-16.1%/-3.3%。团队观点：3月以来各地重大项目迎来开工潮，推动水泥需求复苏，继长三角沿江熟料提前多轮提价之后，多地水泥价格也开启了普涨态势，随着旺季逐步到来，预计价格仍有上涨空间。在供给端，我们预计碳中和政策的影响将长期持续，根据3月24日中国建材联合会发布的《中国建筑材料工业碳排放报告(2020年度)》，建材行业2020年碳排放量14.8亿吨，YOY+2.7%，水泥行业的碳排放量位居首位、碳减排的必要性和紧迫性尤为突出，未来或将通过压缩产量达到减排效果，长期看供给格局变化将继续利好龙头。下周开始将进入一季度披露期，从中观行业景气度以及部分公司的业绩预告来看，我们认为可能存在超预期的公司主要集中在价格同比上涨幅度较大的强周期行业（如玻璃/玻纤）、以及受益于节后竣工端需求释放的石膏