西南证券：医药行业周报：医药核心资产做底仓，逐步加配低估值标的

行情回顾：本周医药生物指数上涨3.25%，跑赢大盘2.64个百分点，行业涨跌幅排名第2。2021年初以来至今，医药行业下跌4.50%，跑输大盘1.18个百分点，行业涨跌幅排名第19。本周医药行业估值水平（PE-TTM）为41倍，相对全部A股溢价率为122%，环比下跌1pp，相对剔除银行后全部A股溢价率为63%，环比下跌1pp，相对沪深300溢价率为175%，环比上涨1pp。医药子行业来看，本周医疗服务为上涨最多的的子行业，上涨约8.2%，医药商业板块涨幅为0。建议关注核心资产和业绩增长较好的低估值标的。经过前期一个多月的回调，上周医药板块迎来明显反弹，其中白马股和具有差异化的成长性标的上涨趋势较好，验证了我们前期推荐。4月一季报和年报进入密集披露时期，我们建议两个思路进行配置，第一，仍然维持推荐核心资产做底仓，第二，加配业绩增长预期好且低估值标的，如润达医疗，建议关注以岭药业等。中长期看好“创新”和“自主消费”两条主线：“创新”主线：1）创新药，重点看好恒瑞医药、中国生物制药、君实生物、贝达药业、泽璟制药、康弘药业等；转型创新看好康辰药业、冠昊生物、博瑞医药、海普瑞、科伦药业等；2）C