华西证券：通信行业：运营商年度总结四大亮点，行业云化、智慧化升级机遇

1、本周观点：持续重点关注通信板块结构性机会（港股电信运营商、专网&军工通信等）或者自下而上的选择基本面反转相关个股，另外近期中国外围国际环境紧张，军工信息化或迎来催化。2、本周重点推荐低估值、业绩增长确定标的：海格通信（北斗+军工通信龙头，华西通信&军工联合覆盖）、朗新科技（支付宝等入口场景扩展，华西通信&计算机联合覆盖）、紫光股份（电信云网战略关键设备商，华西通信&计算机联合覆盖）、中天科技（海缆+特高压）、光环新网（IDC低估值拐点）、金卡智能（物联网公共事业终端扩展，华西通信&机械联合覆盖）等。3、运营商专题：运营商年度总结四大亮点，行业云化、智慧化升级机遇1）5G用户统计口径有变，以及5G持续建设推广，驱动5G网络客户转化加速；2）5G投资周期拉长，共建共享降低建网成本，云基础设施投入占比逐步加重；3）ICT深度融合，政企业务占收比持续增长，伴随持续转型升级，相关业务持续高速成长；4）智慧家庭业务快速增长，拉动增值业务增长。此外，伴随2G/3G逐步清频退网，部分业务有望切换至NB-IoT及CaT，有望拉动相关物联网业务增长。对运营商自身，运营商整体经营性现金流创造能力持续增强