信达证券：东鹏饮料（605499）-能量饮料全国化加速，第二曲线可期

东鹏饮料(605499)事件：公司发布2023年前三季度经营数据，根据公司财务部门初步核算，预计2023年前三季度实现营业收入约84.38-87.71亿元，同比+27%-32%。其中，2023Q3预计实现收入约30.12亿元-32.47亿元，同比+28%-38%。点评：2023Q3收入预计继续高增，“东鹏补水啦”增长可期。2023Q3公司预计实现收入约30.12亿元-32.47亿元，同比+28%-38%，继续高增。我们认为，一方面公司不断推进能量饮料全国化进程，广东省内精耕细作、突破薄弱地区，同时在省外完善经销体系，我们预计2023Q3华北和西南地区有望维持2023Q2高速增长的趋势。公司第二增长曲线产品“东鹏补水啦”自2023年2月上市以来市场反馈优秀，带动2023Q2其他饮料同比+193%至2.14亿元，我们预计“东鹏补水啦”有望在2023Q3继续贡献主要增量。中长期看，截止2023H1公司拥有2796家经销商，实现100%地级市覆盖，销售终端网点330万家，在公司优秀的渠道基本功下，我们预计“东鹏补水啦”有望通过已有的渠道覆盖面实现较好增长，持续构建公司“能量+”的品类矩阵。成本