平安证券：月酝知风之银行业：开门红投放保持积极，关注预期改善个体

行业核心观点：“顺周期+高股息”，政策组合拳推动板块估值修复。一方面我们持续提示板块股息价值吸引力，按照23年分红额以及1月27日收盘价计算板块平均股息率达到4.39%，相对以10年期国债收益率衡量的无风险利率的溢价水平仍处于历史高位，且仍在继续走阔，类固收的配置价值持续。与此同时，我们关注成长性优异及受益于政策实效的区域行，区域经济修复或将提升盈利端向上弹性。最后，预期改善对于股份行的催化值得期待，重点观察来自地产和消费领域的政策支持力度以及修复情况。目前板块静态PB仅为0.66倍，对应隐含不良率超过15%，安全边际充分。个股维度，我们推荐：1）基本面稳健，受益于政策预期修复的区域行（成都、长沙、苏州、常熟、宁波），并关注股份行困境反转预期下的配置机会（兴业、招行）；2）高股息个体的配置价值依然突出（工行、建行、上海）。 行业热点跟踪：年报业绩回暖，开门红信贷投放保持积极。首先从24年业绩来看，截止1月27日，共有9家银行公布2024年业绩快报，大多数银行24年全年营收水平较24Q1-3皆有所好转，24年4季度债市利率下行速度加快带来的非息收入增长推动全年营收增速小幅回暖。从盈利增速