开源证券：非银金融行业周报：雪球产品风险可控，证监会重磅发声回应市场关切

周观点：雪球产品风险可控，证监会重磅发声回应市场关切1月18日“中证报价”公众号披露，近期券商发生敲入的“雪球”产品规模占比约7%，远小于2022年4月敲入规模，且敲入点位及产品到期日比较分散，整体风险可控。券商收益来源是对冲收益和保证金投资，不存在与客户“对赌”行为，且券商对冲主要通过股指期货，对A股现货市场影响很小。本周证监会重磅发声，监管维护市场态度鲜明，关注市场beta催化下非银板块机会。保险：银保报行合一落地符合预期，降低行业恶性竞争利好险企(1)财联社报道，1月19日，国家金监局发布《关于规范人身保险公司银行代理渠道业务有关事项的通知》，《通知》中明确附加费用率即可用的总费用水平，包含银行、银保专员佣金及薪酬激励以及分摊固定费用、培训及服务费用等，其中佣金率应列明上限。严格规范佣金支付，不得以出单费、信息费等形式支付佣金外的任何费用。《通知》整体符合预期，银保渠道从严执行报行合一，利于降低行业恶性竞争并降低费差损风险，利好行业长期健康发展，同时有望促使银行以量补价，带动银保渠道业务同比增速上修。(2)养老、储蓄需求仍然旺盛，竞品竞争力走弱下保险产品吸引力提升；叠加供给端个险