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浙商证券:通信运营行业专题报告:1-2月行业增速超预期,持续推荐.pdf |
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1-2月电信业务收入同比增长5.8%,增速超市场预期;行业拐点明确,5G有望带动行业持续向上势头,运营商板块投资价值凸显。投资要点电信业务:增速超市场预期1-2月,电信业务收入累计完成2373亿元,同比增长5.8%,增速较2020年全年同比增速3.6%提升2.2pct,提升明显,超市场预期。电信业务收入累计同比由2019年1-8月的0.0%持续增长至2021年1-2月的5.8%,我们之前就电信业务收入拐点形成的判断基本得到验证。新兴业务:最有力发展动力三大运营商积极转型升级,推进IPTV、IDC、大数据、云计算、人工智能等新兴业务,2021年1-2月共完成相关业务收入362亿元,同比增长28.9%,,在电信业务收入中占比达到15.3%,拉动电信业务收入增长达3.6pct,2020年全年新兴业务收入同比增速26.9%,拉动电信业务收入增长2.8pct。移动业务:5G和短信增长虽然全国移动短信业务量同比下降5.8%,但由于价格提振和疫情影响消除,仍然实现了22.2%的同比增速;。2月底三大运营商5G用户数达3.6亿户,渗透率22.6%。5G拉动DOU、ARPU明显增长,2月当月DOU为10
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