德邦证券：电子：德州仪器Q1业绩超预期，持续关注模拟芯片板块

投资要点： 事件：4月24日，德州仪器发布2024Q1财务业绩。 Q1业绩超预期，公司预计Q2营收持续增长。德州仪器24Q1实现营收为36.6亿美元，环比-10.3%，同比-16.4%，为2020年以来的最低水平，与市场预期基本相符。24Q1实现净利润为11.1亿美元，同比-35%，高于市场预期的9.83亿美元。非GAAP每股收益为1.1美元，预期为1.08美元。由于稼动率下滑和产能扩张导致成本上升，公司24Q1毛利率为57.22%。公司预计24Q2实现营收36.5亿-39.5亿美元，环比有望持续提升。 消费电子产品需求回暖，工业领域需求下滑有望缓解。消费电子领域也自23Q4以来需求回升，行业回暖趋势明显，同时AI等增量有望带动智能手机、PC等消费电子的需求。分产品看，24Q1公司模拟式产品营收28.35亿美元，同比-14%；嵌入式产品营收6.52亿美元，同比-22%；其他产品营收1.73亿美元，同比-33%。同时公司也表示部分工业客户已经在24Q1逐步完成消化库存的工作，预示工业领域需求下滑有望得到缓解。此外从台股矽力杰披露的数据来看，公司24Q1实现营收1.22亿美元，同比+8.1