甬兴证券：商贸零售行业周报：保暖和龙元素消费提升，冰雪经济助力跨境电商发展

行情回顾本周，沪深300上涨1.96%；商贸零售板块整体上涨0.33%，跑输沪深300指数1.63pct，涨跌幅在申万Ⅰ级31个行业中排第18位。子板块中贸易Ⅱ上涨4.44%，一般零售、专业连锁Ⅱ和互联网电商呈下跌态势，分别下跌0.13%、2.17%和2.01%。核心观点电商：年货节开启，保暖和龙元素消费主题的关注度和销量提升。2024年的首场寒潮使全国多地气温断崖式下降，临近春节，在多个电商平台的年货节促销活动中，保暖服饰等品类近期出现了较快速增长，据唯品会数据，从其1月15日年货节开启以来，女士、男士、儿童羽绒服销量分别同比增长155%、164%、287%，保暖内衣销量同比增长3倍以上。我们认为，从保暖服饰、配件到家纺、取暖电器，寒潮推动消费者对保暖产品的需求持续增长，保暖消费市场也逐渐升温。另一方面，从消费趋势看，龙年新年即将来临，国潮风格的保暖服饰受到消费者欢迎，以红色为主色调、带有龙年元素的羽绒服、运动卫衣销量大幅增长，据京东研究院数据显示，家居饰品、服饰内衣是消费者龙年选购更为集中的类目，同时“龙元素”的儿童家居服也较受欢迎，“小龙人”服饰成交额同比增长近200%。而在唯品