天风证券：双环传动（002472）-24H1盈利能力再创新高，主业聚焦+新领域拓展提供持续增长动能

双环传动(002472) 公司发布公告，24H1实现营收43.2亿元，同比+17.3%，归母净利润4.7亿元，同比+28.3%，扣非归母净利润4.5亿元，同比+32.9%；对应Q2实现营收22.5亿元，同比+18.6%，环比+8.4%，归母净利润2.5亿元，同比+27.4%，环比+13.7%，扣非归母净利润2.4亿元，同比+31.1%，环比+16.0%。 分业务看，公司乘用车齿轮/智能执行机构/商用车齿轮/工程机械齿轮/减速器及其他/摩托车齿轮/电动工具齿轮业务营收分别为23.6/2.8/4.6/3.2/2.6/0.5/0.7亿元，同比+28.5%/+82.2%/+3.8%/-8.3%/-18.5%/+14.5%/+0.2%，增长主要来自于乘用车及智能执行机构业务，其中新能源汽车齿轮业务同比+40.3%，市占率持续提升。同时公司积极推动智能执行机构在扫地机、智能汽车、无人机、eBIKE等智能终端的应用，目前已实现智能办公、智能汽车、智能家居及未来生活四大核心场景覆盖，是公司未来重要的成长点之一。 公司24Q2毛利率为22.8%，同比+1.3pcts，环比+0.2pcts，净利率为11.