华安证券：食品饮料行业周报：白酒反馈良好积极，食品关注个股改善

主要观点：市场表现周食品饮料板块指数整体下跌1.15%，在申万一级子行业排名第23，分别跑输上证综指1.69个百分点、跑输沪深300指数1.43个百分点。子板块涨跌幅分别为：烘焙食品0.78%、啤酒0.54%、零食0.51%、肉制品0.13%、其他酒类-0.92%、白酒-1.31%、保健品-2.37%、软饮料-3.04%、调味发酵品-3.18%。沪深300的Pettm值为11.86，非白酒食品饮料的Pettm值为31.36，白酒的Pettm值为29.05。周专题我们认为，白酒上市企业股东大会反馈整体良好积极，尤其是在关注短期波动指标的基础上，继续坚持长期价值主义，努力打造与布局消费升级下的产品、渠道结构改革。综合来看，白酒短期基本面稳定可控，长期仍旧凸显投资性价比。投资建议大众品：1）调味品：立足当前时点，动态观察行业变化。龙头基础调味品企业站在稳健运营基本盘的愿景之上，再去拓展细分的小赛道，例如低盐低糖等。在现有体系下，渠道、需求、市场都需要进行精细化管理。展望全年，基础调味品仍在探索与培育期，复调企业注重小B端开发与拓展，或以标品实现先行试验。当前时点，看好C端具备大单品成长逻辑、