国金证券：中航重机（600765）-定增方案落地补齐大锻件，建设研究院业务拓展逐步兑现

中航重机(600765)事件2023年6月2日公司披露定向增发预案，计划发行不超过9372万股，募集13.18亿元用于收购宏山锻造80%股权、建设技术研究院以及补充流动性资金。点评5万吨设备收购落地，补齐大锻件增量空间大。宏山锻造主要资产为5万吨、1.25万吨大锻机以及6000吨、2500吨锻压机，具备大锻件生产能力。公司收购80%股权后补齐生产短板并提升铝合金等生产能力，进一步提升锻造主业实力。公司通过技术研究院方式牵引合并管理，业务整合无忧。成立研究院打造新生态，业务延伸逐步兑现。公司成立技术研究院，打造“材料研发及再生-锻铸件成形-精加工及整体功能部件”新生态以及“研发+产业”新业态，业务延伸规划逐步兑现，长期上下游一体化平台定位清晰。通过研究院以主机需求为导向进行技术研发孵化，可提升公司产业链地位。自购大锻机年底可落地，密集资本开支彰显发展信心。公司前次募投项目西安新区先进锻造产业基地建设项目预计年底达到可使用状态，主要系核心锻造设备采购慢于预期。西安新区自购大型锻造设备投入使用后，公司将成为国内唯一拥有2台4万吨以上锻机的企业，密集的大规模资本开支表示公司对未来发展有强烈信心