国金证券：基础化工行业研究：估值收敛放缓，绝对收益需精选个股

周化工市场综述本周申万化工下跌0.66%，沪深300下跌2.71%，申万化工继续跑赢沪深300。结构方面：行情继续分化，一季报业绩可能超预期+价格表现强势的标的表现较佳，而其它顺周期标的有所承压。投资组合推荐辉隆股份、东材科技、新亚强、龙蟠科技、中旗股份本周大事件1、电石价格大幅上行2021年2月份以来，电石价格开始大幅上行，本周电石价格5311元/吨，较2月份初累计上行42.4%。我国电石主要以煤炭、石灰石为原料进行产品生产，单吨耗电量约为3300千瓦时，是典型的高耗能行业。由于资源禀赋的差异，我国电石产能主要集中于西北煤炭产能集中的地区，西北整体产能占比达到8成以上。2020年我国提出碳中和目标，2021年，各地区对于能源消耗的管控逐步重视，其中以内蒙古的政策推行最为领先，能耗双控政策要求淘汰30000千伏安以下矿热炉，不在审批新的电石产能，重点监控企业在能耗超标后将有不同程度的限产，以保证整体的能耗管控，现有项目3年内完成节能改造任务。内蒙古电石产能位居全国第一，预期电石行业落后产能将逐步出清，电石行业下游8成产品用于生产PVC产品，伴随下游需求的稳步增长，电石行业的供需格局将持