国金证券：综合类产业行业研究：海洋经济联合专题：掘金深蓝，向海图强

投资逻辑： 海洋经济驱动内需增长，深海科技赋能产业升级。2024年全国海洋生产总值达10.5万亿元，占GDP的7.8%，其中深海科技、海洋旅游、渔业等产业增速显著。政策层面，2025年政府工作报告首次将“深海科技”列为新兴产业核心，沿海省市密集出台规划支持海洋装备、能源、养殖等领域发展。 深海科技产业链：深海铸器破浪，赋能资源开发。 1）水下作业装备：“水下长城”+“深海锄头”，助力海权维护与资源勘探。常用的水下装备有载人/无人潜水器（HOV/UUV）。2023年全球UUV市场570亿元，预计2028年提升至850亿元，CAGR为8.32%。中国UUV市场高增，2021-2023年分别为87/110/140亿元，CAGR为27%。 2）海工装备：海工周期景气上行，政策发力助推龙头收入增长。目前全球海工装备处于周期上行阶段，利好钻井平台、FPSO等设备需求。我国海工装备行业集中度高，市场份额集中在振华重工、中集集团、中国船舶、中国重工等头部企业。伴随着政策端不断发力，中国海工装备行业景气度有望提升，我们看好中国头部海工装备企业收入持续提升。 3）海上发电：向深远海进军，漂浮式风光大有可为