国信证券：中国电建（601669）-新签订单快速增长，投资运营价值凸显

中国电建(601669)核心观点公司2022年实现净利润114.4亿元，同比+16%；2023Q1实现净利润30.2亿元，同比+9%。公司2022年实现营业收入5726亿元，同比+1.2%；归母净利润114.4亿元，同比+16%；毛利率为12.21%，同比-0.90pct。公司2023Q1实现营业收入1335亿元，同比+0.7%，环比-24%；归母净利润30.2亿元，同比+9%，环比+7%；毛利率为12.21%，同比+1.16pct，环比-1.24pct。2022年新签订单快速增长，抽蓄及新能源景气共振。公司2022年度工程建设与勘测设计业务新签合同额为10092亿元，同比+29%，为计划新签总额的103%。其中，能源电力/基础设施/水资源与环境新签合同额为4530/3566/1767亿元，同比+45%/-2%/36%。在能源电力合同中，新签光伏/风电/抽水蓄能合同为1936/1455/243亿元，同比+410%/+68%/+20%。随着风电、光伏原材料价格下行刺激需求及抽蓄开工建设加速，公司EPC业务量利齐升可期。新能源装机大幅提升，绿电运营转型加速。2022年电建新能源公司股份制改