东吴证券：社服新消费行业周观察：奥园美谷进军医美，复锐医疗发布20年业绩

投资要点本周专题：奥园美谷拟收购优质医美终端，切入医美产业链收购优质医美终端资产，夯实医美产业布局奥园美谷拟出资6.97亿元收购连天美55%股权，切入医美产业。连天美目前下设2家医疗美容医院，均为5A级（仅51家），总运营面积约2万平方米，共拥有70余名医生、近百名护士，并拥有会员数量超过30万人。通过多年沉淀，连天美积累了完善的医美业务标准化和快速复制的经营能力，为未来跨区域的扩张打下了重要的基础。多元优势促进业绩高增长，树立市场领先地位强资质基石上，通过人才、营销等多元优势，连天美已树立了市场领先地位。根据Frost&Sullivan统计，2019年连天美分别占浙江和杭州医美市场5.7%和13.4%的市场份额，均排名首位。2020年，疫情冲击下连天美依然实现正增长，营收达4.86亿元（+5.34%）；实现净利润0.81亿元（+356.0%），净利率达16.6%，高于行业平均。同步股权激励定调高增长目标，彰显强劲信心与收购同步，奥园美谷发布2021年股权激励草案，拟向14位核心人员授予股票期权共计1,820万份（约占股本总额的2.33%），行权价格为12.62元。从业绩目标来看，20