首创证券：社服：同程旅行23Q1业绩加速恢复，深耕下沉市场全年增长动力强劲

核心观点同程旅行23Q1业绩强势恢复，住宿交通业务均超疫前水平。同程旅行公布2023年一季报，2023Q1公司实现营业收入25.86亿元，同比+50.5%，同比疫前2019增长45.0%；经调整EBITDA为7.32亿元，同比+67.0%，较19Q1增长19.0%；经调整净利润5.04亿元，同比+105.6%，较19Q1增长12.3%。收入拆分来看，住宿收入8.34亿元/+53.6%，同比2019年增长70.5%，其中酒店间夜量较2019年同期+130%，交通酒店的交叉销售率提升至10%。交通收入13.82亿元/+35.9%，较2019年同期增长9.8%，总票务量创历史新高。机票销量较2019年同期+35%。其他收入3.69亿元/+134.1%，较2019年同期增长945.9%，收入占比同比提升5%至14.2%，主要来自酒店管理、广告服务、会员服务及商旅服务收入增加。GMV、月活用户及月付费用户均大幅增长，加强多元化流量渠道拓展见成效。运营指标来看，23Q1同程平台GMV572亿元/+76.5%，较2019同期增59.3%，市场复苏带动业务量及整体销售额提升；23Q1平均月活用户2.8