国信证券：LCD行业月报：京东方拟收购彩虹光电30%股权，行业竞争格局优化

行情&业绩回顾：2025年5月至今面板(申万)指数上涨3.54%，1Q25中国主要LCD厂商平均毛利率同环比提升 行情回顾：2025年5月至今面板(申万)指数上涨3.54%，跑赢上证指数、深证成指、沪深300指数0.41pct、2.04pct、1.23pct；其中京东方A、TCL科技、深天马A、龙腾光电分别上涨3.13%、4.34%、1.88%、6.91%，彩虹股份下跌6.42%。估值方面，截至6月23日A股面板行业总市值5135.69亿元，整体PB（LF）为1.49x，处于近五年的57.3%分位。 业绩回顾：根据Omdia数据，5月全球大尺寸LCD面板月度营收61.95亿美元，环比增长11.82%，同比下滑10.72%，其中京东方、TCL华星、惠科大尺寸LCD面板月度营收分别同比下滑12.92%、1.80%、34.30%。 1Q25中国主要LCD厂商（深天马A、TCL科技、京东方A、彩虹股份、龙腾光电、友达、群创光电、瀚宇彩晶）平均毛利率同比提升1.81pct、环比提升3.60pct至14.89%，净利率同比提升1.74pct、环比提升1.23pct至2.91%。 价格：6月LCDT