开源证券：食品饮料行业点评报告：低基数推动社零数据高增长，烟酒类表现强劲

投资建议：估值回落至合理区间，食品饮料仍需守正出奇节后板块股价下行，原因是美债收益率上行，叠加油价上涨引发通胀预期，估值快速回落。食品饮料基本面强劲是市场的一致预期，此轮行情会使市场更加冷静的思考板块的合理估值水平。食品饮料优势在于业绩有较好的持续性与确定性。经过近期调整，我们认为板块估值已回落至合理区间，当前选股思路有三：首先龙头白马仍值得坚守，贵州茅台、五粮液、伊利股份、绝味食品等仍是核心的配置品种；其次可关注部分估值回落至较低位置的标的，如双汇发展、中炬高新等；再次可寻找前期市场关注度较低的二线品种以及细分子行业龙头，如嘉必优等。月度观察：疫情导致低基数效应显现，1-2月社零增速大幅增长2021年1-2月社会消费品零售总额增长33.8%，增速达到2010年以来高点，主因在于2020年疫情导致的低基数效应。其中珠宝、家具、汽车等消费增速强劲。1-2月餐饮及限额以上餐饮收入分别+68.9%与+61.8%，疫情得到有效控制后消费出现较大改善。细分子行业中，1-2月粮油食品类、饮料类、烟酒类分别增10.9%、36.9%、43.9%，环比提升+2.7pct、+19.8pct与+23.0pc