中银证券：德明利（001309）-深耕闪存主控芯片，H1营收同比增长

德明利(001309)公司发布2023年半年报，上半年营收同比增长，公司深耕闪存主控芯片，逐步开拓新产品与新市场，维持买入评级。支撑评级的要点上半年营收同比小幅增长。公司23H1营业收入5.91亿元，同比+10.03%，归母净利润-0.79亿元，同比由盈转亏1.24亿元，扣非归母净利润-0.85亿元，同比由盈转亏1.22亿元；单季度来看，公司Q2营业收入2.89亿元，同比-0.05%/环比-4.44%，归母净利润-0.36亿元，同比由盈转亏0.61亿元/环比增长0.08亿元，扣非归母净利润-0.39亿元，同比由盈转亏0.59亿元/环比增长0.07亿元；盈利能力来看，公司23H1毛利率为2.16%，同比-18.38pcts，归母净利率-13.45%，同比-21.67pcts，扣非净利率-14.35%，同比-21.37pcts。公司H1业绩下滑主要系：在行业周期下行、存储产品价格持续走低等因素影响下，公司加大技术研发和生产设备投入。聚焦闪存主控芯片，积极开拓新领域。公司聚焦于闪存主控芯片，形成对海力士、三星等原厂存储晶圆完善的管理方案与核心技术平台，核心技术平台的构建将帮助公司采用先进制程