浙商证券：酒水行业周报（2021年3月第2期）：山西汾酒完美收官十三五，板块跌幅已逐步缩窄

报告导读白酒板块跌幅已逐步缩窄，股价对基本面变化敏感度逐步提升，业绩端仍具较强支撑性，向上势能正积蓄，预计茅台非标提价、春糖召开、业绩披露等将成为下一阶段主要催化剂，当前建议在回调中等待催化，优先配置确定性较高、业绩或超预期的五粮液、贵州茅台。行情回顾3月8日~3月12日，5个交易日沪深300指数下跌2.21%，食品饮料板块下跌2.80%，白酒板块下跌幅度低于沪深300，跌幅为2.03%。具体来看，本周饮料板块兰州黄河（12.76%）、金枫酒业（10.26%）表现亮眼，而重庆啤酒（-12.26%）、古井贡酒（-11.68%）涨幅相对居后。本周观点本周白酒板块跌幅缩窄，股价对基本面变化敏感程度有所提升沪深300指数下跌2.21%，食品饮料板块下跌2.80%，白酒板块下跌幅度低于沪深300，跌幅为2.03%，其中ST舍得、酒鬼酒、山西汾酒均录得较好涨势。自2021年春节后以来，白酒板块涨跌幅已达-23.7%，前期调整主因交易层面原因（受春节酒企动销超预期已兑现、流动性预期收紧、市场风格调整等因素影响，资金面、情绪面行为推动高估值白酒板块出现大幅回调），随着近期板块高估值现象逐步得到缓解，股