申港证券：有色金属：复盘上轮铜上涨周期

市场回顾：截止3月12日收盘，有色金属板块下跌2.72%，相对沪深300指数领先2.73pct。有色金属板块涨幅在申银万国28个板块中位列12位，处于中等水平。从估值来看，当前行业整体45.56倍水平，处于历史中位。子板块周涨跌幅：新材料(0.06%)，工业金属(-4.34%)，黄金(-1.02%)，稀有金属（2.81%）；股价涨幅前五名：神火股份、永茂泰、顺博合金、怡球资源、云铝股份。股价跌幅前五名：盛和资源、西部超导、华钰矿业、中科三环、博迁新材。投资策略及重点推荐：黄金：本周，COMEX黄金期货收1725.8美元/盎司，略高于1700关口，累计上涨1.61%，最近四周以来首次上涨。本周三众议院通过了1.9万亿经济刺激法案，同时公布的2月CPI环比上涨0.4%，剔除食品和能源价格的核心CPI上涨0.1%，不及市场预期，短暂地平息了市场对通胀失控的忧虑。本周十年期美债收益率在11日跌破1.5%的关口，然而周五重新上涨至1.625%；本周美元指数略有下跌，至91.7。本周黄金价格整体走势受美元指数和美债周初收益率下跌而上涨，周五由于政府债务恢复抛售，从而导致债券收益率和美元走高，金价遇