浙商证券：轻工制造行业周报：持续建议布局高景气的造纸、家居优质资产！

报告导读持续建议布局高景气的造纸、家居优质资产，优选造纸产业链一体化标的和家居性价比标的。投资要点造纸板块：成品纸强势提涨，优选产业链一体化标的全球经济延续复苏，商品需求具支撑。近期由于两会平抑纸价提案、纸浆期货高位盘整，本周进口木浆现货价格小幅下调，对应造纸板块调整幅度较大。我们认为，疫后以中国为代表的经济体率先复苏、全球主要央行扩表拉动各国PMI趋势向上，当前时点浆纸仍然具有较强的补库支撑。考虑21Q4前全球增量供应较少、增量需求明确，叠加涨价顺利，判断商品浆价格景气延续至21Q4。阔叶浆提涨有空间，4月浆厂宣布提价。本周针叶浆、阔叶浆外盘报价达到959/723美元/吨，处历史100%/79%分位，阔叶浆后续涨价空间预期更大。同时多家国际浆纸厂宣布提价，我们认为全球供需紧平衡下，4月提价预期落地充分。造纸板块一季度预期高增，优选浆纸一体化标的。成品纸本周强势提涨，多家纸企发布涨价计划，跟踪落地情况良好。值得注意的是本轮成品纸竞争格局有所优化，因此原料提涨的背景下成品纸价传导通顺，预期仍有向上空间。本轮持续推荐浆纸一体化标的晨鸣纸业、太阳纸业；重点关注提价空间较大的废纸系标的，优选废