华金证券：有色金属行业周报：美刺激法案落地带动通胀预期进一步上行，铜供给端再添扰动

本周观点：美刺激法案落地带动通胀预期进一步上行，铜供给端再添扰动：3月11日，美国1.9万亿刺激法案正式落地，全球通胀预期进一步升温。铜价格居于高位近日供给端又再添扰动，智利多处矿山受到社区封锁和罢工影响，受影响的4座矿山产能约94万吨，对全球铜供给预期有较大影响。工业金属整体而言，全球经济复苏强劲，我们认为当前价格有明显支撑，短期内主要工业金属价格可能仍呈现震荡态势，后续需要进一步关注国内需求及去库存情况。市场表现及估值：本周有色金属板块上涨0.5%，所有申万一级行业中排名第5位；板块估值方面，截至03.12日，有色金属板块PE估值50.6倍，28个申万一级行业中排名第4，较上周上升1位。PB估值3.3倍，28个申万一级行业中排名第11，较上周持平。整体来看，板块估值当前高于历史中枢水平。本周有色金属行业各子板块市场表现来看，整体表现产生分化格局，内部轮动效应明显。铝、金属新材料、铜分别上涨9.6%、4.0%、2.6%；子板块市场表现排名前三。上周表现强势的磁性材料、稀土、其他稀有小金属分别下跌-4.8%、-4.3%、-3.4%，子板块市场表现排名后三位。子板块估值方面，子板块估值方