华福证券：银行行业周报：2月社融扩张背景下，贷款需求稳步提升

投资要点：银行板块本周（3.8-3.12）有小幅回升，截至本周最后交易日市净率LF0.79xPB，较上周估值小幅回升；二级市场热度较好，但大盘趋势仍处于继续回撤形势，日均交易额约八千六百亿元，本周央行净回笼0亿元，利率不变；周五（3月12日）公布DR007为2.15%，处于正常水平，较上周小幅上升，流动性整体宽松，资金摆布空间较大。10年期美债利率本周前几个交易日持续下行，甚至低于重要心理位置1.50%，让二级市场投资者放松一些，叠加美国1.9万亿美元财政政策以及欧洲央行抗疫购债计划维持（1.85万亿欧元），整体外围的宽松预期有所提振，然而周五A股收盘后，10年美债收益率大幅回升超越1.60%，下周将对高估值资产带来新的冲击，于银行板块而言，目前估值水平较低，相对而言，具有重要支撑，抵御风险能力更强。中国2月新增社融1.71万亿人民币，存量增速为13.3%，大幅超越市场预期。社融结构方面，信贷大幅提升（同比增6200亿元），显示出企业融资需求旺盛，资本及生产要素投入积极，经济复苏动能强劲，对于后期国内经济增长具有良好昭示作用，然而由于社融增速超越预期较高，货币政策是否可能会考虑适度控制