申港证券：钢铁行业研究周报：唐山限产趋严，盈利持续兑现

市场回顾：截至3月12日收盘，钢铁板块上涨4.41%，沪深300指数下跌2.21%，钢铁板块涨幅领先沪深300指数6.62%。从板块排名来看，钢铁行业上周涨幅在申万28个板块中位列第2位，排名居前。年初至今涨幅达22%，在申万28个板块中位列第1位。每周一谈：本周唐山限产力度显著加大，企业绩效评级再次下调的同时，压减措施升级以及生态环境部长的实地检查消息增强后市限产力度预期，期货盘面盈利再度扩张，铁矿快速下挫，成本坍缩带动的钢价回落不影响盈利改善的长期判断，超预期修复持续：背景：政府工作报告将“做好碳达峰、碳中和工作”列为2021年重点任务之一，“十四五”规划也将加快推动绿色低碳发展列入其中；工信部已多次表态“钢铁压减产量是我国完成碳达峰、碳中和目标任务的重要举措，确保2021年全面实现钢铁产量同比下降。”现象一：唐山再度加强限产。3月10日唐山大气办再度对21家企业绩效等级降级，并再次启动重污染二级响应，11日生态环境部部长赴唐山检察减排措施落地情况，四家企业遭到处罚；12日唐山地区全部检修高炉影响日度产量约19万吨，日度产能利用率降至53%左右。与此同时内蒙地区对有效容积1200立