国盛证券：建筑装饰行业周报：推荐“碳中和”与“低估值”双主线，挖掘十四五规划建筑行业机会

【本周核心观点】《十四五规划和2035年远景目标纲要》重磅发布，在碳减排、智能建造、交通强国、PPP与REITs、老旧小区改造、生态保护等方面均提出发展要求，总体来看建筑产业链十四五期间有望孕育丰富投资机会。主线一“碳中和”：当前政策大力推动碳达峰、碳中和，持续看好碳减排带来的投资机会，重点推荐以下方向：1）制造业节能减排，持续核心推荐水泥节能减排改造龙头中材国际（PE10.1X，有望受益十四五规划要求实施8.5亿吨水泥熟料清洁生产改造）。2）装配式建筑，十四五纲要明确推动智能建造，近5年装配式建筑面积CAGR达53%，持续看好装配式高景气赛道，重点推荐钢结构龙头鸿路钢构（PE24X）、精工钢构（PE14X）、装配式装修龙头亚厦股份（PE22X）、金螳螂（PE9X）、装配式房建设计龙头华阳国际（PE20X）。3）植树造林，碳中和有望改善园林行业中长期需求预期，重点推荐东珠生态（PE10X）。主线二“低估值”：1-2月部分央企订单高增长趋势明显，建筑蓝筹基本面趋势向好，市占率呈加速提升趋势，估值处极低水平，性价比突显，重点推荐低估值蓝筹中国建筑（PE4.3X，1-2月订单相比2019年同