东吴证券：恒帅股份（300969）-2024年三季报点评：2024Q3业绩暂时承压，微电机龙头成长可期

恒帅股份(300969) 投资要点 事件：公司发布2024年三季度报告。2024年前三季度公司实现营业收入7.04亿元，同比增长6.30%；实现归母净利润1.64亿元，同比增长8.96%。其中，2024Q3单季度公司实现营业收入2.41亿元，同比下降8.69%，环比增长9.01%；实现归母净利润0.48亿元，同比下降18.39%，环比下降5.83%。公司2024Q3业绩略低于我们的预期。 2024Q3业绩短期承压，毛利率环比有所下滑。收入端，2024Q3单季度公司实现营业收入2.41亿元，同比下降8.69%，环比增长9.01%。毛利率方面，公司2024Q3单季度毛利率33.94%，环比下降2.26个百分点，预计主要系客户端降价所致。期间费用方面，公司2024Q3单季度期间费用率为10.58%，环比提升0.24个百分点，其中主要系财务费用率环比提升2.15个百分点所致。净利润方面，公司2024Q3单季度实现归母净利润0.48亿元，环比下降5.83%；对应归母净利率19.85%，环比下降3.13个百分点（主要系毛利率环比下降+财务费用率环比提升所致）。 公司在技术研发、成本控制、客户覆盖、