开源证券：传媒行业周报：游戏继续布局，疫情后修复空间大的领域值得关注

一季报前仍是布局游戏板块的良机从买量成本的角度，根据腾讯广告营销洞察数据，腾讯系流量平台XQ/腾讯视频/微信/优量汇等的安卓/iOS用户App激活成本自2020年Q4或2021年1月达到高点后均持续回落，近期上线的《一念逍遥》、《提灯与地下城》均以相对不多的买量素材投放获得iOS游戏畅销榜前10的高排名，或进一步验证买量成本下降及ROI提升；从产品储备的角度，三七互娱、完美世界产品储备丰富，网易《暗黑破坏神》、《哈利波特》等大IP手游值得期待，若“限韩令”解除，腾讯《DNF》及投资的韩国IP改编手游将进一步扩充头部新游戏阵营，经过多轮测试调优并基于买量成本下降，3月至Q2，完美世界《梦幻新诛仙》、《幻塔》，三七互娱《斗罗大陆3D》、吉比特代理的《摩尔庄园》等值得期待的游戏或陆续上线带来业绩增量；从业绩季度增速角度，2021年Q1或为主要上市游戏公司全年业绩增速低点，单季度增速有望逐季提升，三七互娱于3月12日发布公告“预计2021年一季度归属于母公司股东的净利润为8000-12000万元，同比下降84%-89%，主要原因为在国内及海外市场上线多款新游戏，前期投入大从而带来销售费用大幅增