国联证券：中国石化（600028）-业绩磨底，4季度有望修复

中国石化(600028) 事件 中国石化于2024年10月28日发布2024年第三季度业绩报告，2024年前三季度公司实现营业收入23665.41亿元，同比减少4.19%，实现归母净利润442.47亿元，同比减少16.46%。其中，2024Q3实现营业收入7904.10亿元，同比减少9.80%，环比增加0.54%，实现归母净利润85.44亿元，同比减少52.15%，环比减少50.86%。 Q3化工品需求磨底+库存损失，公司业绩短期承压 聚烯烃-原油价差均值为3211元/吨，同比增加16.10%，环比增加9.39%，公司前三季度生产乙烯1004.1万吨，同比减少5.8%，烯烃类化工品需求仍处于底部磨底阶段。与此同时，2024Q3布伦特原油期货结算价均值为78.71美元/桶，同比减少8.40%，环比减少7.43%，公司部分贸易原油、成品油等存货跌价损失导致Q3资产减值损失5.09亿元，拖累Q3业绩。如果终端消费需求好转，公司化工板块盈利能力有望得到修复。 成品油板块维持稳定 2024年前三季度成品油表观消费量为2.91亿吨，同比增加0.96%，公司2024年前三季度原油加工量1.91亿吨，