国金证券：轻工造纸行业周报：轻工出口景气度相对较优，关注个护文娱国货品牌发展机遇

行业观点更新： 家居：内销方面，根据国金数字LAB统计，5月家居卖场客流量指数环比有所提升，同比仍相对较弱，而同比下降幅度有所收窄。虽然短期来看Q2各企业报表端或将显现较大压力，但家居行业依托二手房自然翻新需求支撑，整体需求具备韧性，对于中期需求无需过于悲观，并且目前头部企业份额提升有望相对较好对冲行业下行压力。外销方面，1-5月家具出口金额同比增长16.6%，单5月增长有所提升，整体出口景气度依然较好。近期海运费持续上行，或对部分出口企业Q2利润端有所影响。延续此前观点，考虑美国家具正迎补库周期、跨境电商平台快速发展叠加后续美国降息预期，24年H2家居出口仍有望保持较高景气度，在此背景下仍可优选具备α的企业进行布局。整体来看，家居板块我们建议关注：1）具备品类融合能力、整装渠道布局领先的内销大家居龙头企业；2）仍具备单品类渗透率提升、渠道扩张逻辑的内销家居企业；3）技工贸一体化或品牌化程度较高且具备估值性价比的出口企业。 新型烟草：海外市场方面，一方面美国FDA近期撤销了对JUUL的销售禁令，并创新纳入审查流程，审查期间相关产品仍可继续销售，后续JUUL的发展或将一定程度上影响英美烟