民生证券：煤炭周报：迎峰度夏行情启动，煤价有望企稳上行

迎峰度夏行情启动，煤价有望企稳上行。煤炭资源网数据显示，截至6月9日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于775元/吨，周环比上涨10元/吨；产地方面，山西大同Q5500、陕西榆林Q5800、内蒙古鄂尔多斯Q5500均下跌。港口方面，6月9日，重点港口库存为1398万吨，周环比下降45万吨。据CCTD数据，6月8日二十五省的电厂日耗为526.1万吨/天，周环比上升6.2万吨/天；可用天数为22.9天，周环比下降0.1天。本周主要受交易情绪影响，港口煤价小幅反弹，产地煤价尚未止跌支撑偏弱。但从供需基本面来看，1）需求端：在迎峰度夏来临之际，下游电力耗煤需求已有提前释放之势，二十五省电厂日耗尤其是沿海八省日耗涨幅明显，且显著高于2021/2022年同期，电厂库存可用天数下降、拉运转好进一步缓解疏港压力。2）供给端：国内产地供给整体平稳，进口煤方面，今年以来主要受零关税政策、澳煤放开和海外煤跌价等因素影响，煤炭进口同比增速持续偏高，近期又因欧洲煤甩货对港口煤价和交易情绪造成冲击，但据海关总署数据，2023年5月中国进口煤炭3958.4万吨，环比4月下降2.7%，海外煤供应有收缩趋势。我们认为