万联证券：2023年10月社零数据跟踪报告：10月社零同比+7.6%，增速连续三个月回升

行业核心观点：2023年10月我国社会消费品零售总额43333亿元，同比增长7.6%，较9月同比增速持续回升，增加2.1pcts，已经连续三个月保持增长态势，主要原因可能是国家扩消费政策持续发力的影响。其中，商品零售和餐饮收入分别同比+6.5%/+17.1%。①细分品类：除建筑类之外，同比均正增长，多数必选品和可选消费品同比增速回升。必选品类中，粮油食品类增速明显回落，日用品类、中西药类增速大幅提升。可选品类中，家电类、文化办公类增速由负转正，增幅明显；体育娱乐用品类、通讯类、汽车类增速大幅上升；家具类、金银珠宝类增速略有上升；烟酒类增速依然较高但明显回落；化妆品类增速连续两月持续回落；饮料类、纺织类、石油类增速略有回落；建筑类跌幅持续收窄。②网上：线上零售额同比增速持续小幅回落，1-10月全国网上零售额累计同比+11.2%。在实物商品网上零售额中，吃类/穿类/用类商品分别增长11.3%/7.6%/8.2%。总体来看，10月消费保持复苏态势，必选品类中的日用品类和中西药类增速上升，可选品类中多数消费品增速回升。受去年疫情起伏导致基数波动以及复苏节奏变化的影响，预计社零同比增速可能继续波