华福证券：千味央厨（001215）-餐饮链持续复苏驱动业绩高增，产品渠道双管齐下打开成长空间

千味央厨(001215)事件：千味央厨发布23年半年度报：公司23H1实现营收8.5亿元，同比+31.1%；实现归母净利润5590万元，同比+22.2%；实现扣非归母净利润5276万元，同比+30.1%。其中，Q2实现营收4.2亿元，同比+40.4%；实现归母净利润2561万元，同比+50.3%；实现扣非归母净利润2324万元，同比+39%。核心品类均量价齐升，直营渠道强势复苏。分产品看，23H1油炸、烘焙、蒸煮及菜肴类营收分别同比+24%/+64.8%/+19.2%/+31.3%，其中分量、价看，上述品类同期的销量分别同比+18.7%/+51.3%/+17.1%/+29.6%，而对应的吨价则分别同比+4.4%/+8.9%/+1.8%/+1.3%；此外，公司核心大单品销售较好，其中蒸煎饺营收增长33.2%，规模近亿元，而23年着力单品如米糕、春卷及烧卖同期营收分别增长23.2%/120%/1718.8%。分渠道看，23H1公司直营、经销渠道营收分别同比+71.0%/+10.1%，其中直营渠道实现高增主要由头部餐饮客户复苏带动，其中头部前五大客户销售收入同比增长93.6%，而经销渠道增幅