浙商证券：宏华数科点评报告：中报业绩同比增长20%，设备+耗材+领域拓展成长路径清晰

宏华数科(688789)事件2023年8月21日，公司发布2023年业绩中报。2023H1归母净利润同比增长20%，设备收入同比增长32%根据公司2023年中报，2023H1公司实现营收5.6亿元，同比增长21%；实现归母净利润1.48亿元，同比增长20%，略超预期；实现扣非归母净利润1.45亿元，同比增长23.2%。拆分来看：2023年Q2公司实现营收2.8亿元，同比增长49%；2023年Q2实现归母净利润0.84亿元，同比增长67%，环比增长31%。在收入结构方面，2023上半年公司设备收入3.2亿元，同比+32%，在营业收入中的占比为57.5%。公司墨水销量近年来持续提升：1）公司设备保有量不断上升带来墨水耗材需求扩张；2）控股子公司天津宏华数码新材料进一步提升墨水产能，从而提升定价能力和市场竞争力。预计伴随公司设备保有量的进一步提升，公司墨水收入占比有望提升至50%以上，未来收入占比超过设备，带来稳定现金流增长。海外收入占比提升+提升墨水研发自主性，助力盈利能力提升盈利能力：2023H1公司整体毛利率为47.5%，同比提升1.5pcts；公司整体净利率为27.8%，同比提升0.