财通证券：特锐德（300001）-两大板块共同发力，稳固充电运营商龙头

特锐德(300001)核心观点发挥传统业务优势，两大板块助力公司腾飞。公司主要从事“智能制造+系统集成”和电动汽车充电网两大业务，下辖青岛、成都、宜昌三大生产基地。受益下游新能源汽车快速发展，2022年公司实现营业收入116.30亿元（YoY+23.18%），归母净利润2.72亿元（YoY+45.43%）；毛利率为22.13%（YoY+0.65pct），净利率为2.14%（YoY+0.26pct）。特来电成为新基建独角兽，“智能制造+系统集成”业务保持行业领先。1）截至2023年4月，特来电运营公共充电桩39.74万台，其中直流充电桩23.92万台，市场份额约为28%，排名全国第一。2022年特来电实现营收45.70亿元（YoY+47.24%），净利润亏损0.26亿元（YoY+49.34%）。2）公司主营以户外箱式电力设备为主、户内开关柜为辅的成套变配电产品，2022年公司中高端箱变产品取得中国铁路市场占有率第一、局部电力市场第一的行业地位。充电桩利用率持续增长，充电运营市场头部效应显著。1）2022年中国新能源汽车渗透率达29.23%（YoY+12.84pct）。考虑到新能源汽车渗透