太平洋证券：农林周报（第36期）：仔猪价格持续回落，重视产能持续去化逻辑

一、市场回顾农业整体表现略逊于大市，养殖和饲料板块跌幅较小，表现出良好的防御性。1、上周，申万农业指数下跌2.15%，同期，上证综指下跌0.53%，深成指下跌1.74%，农业整体表现略逊于大市；2、细分来看，六个子行业全部下跌，其中饲料和养殖跌幅较小；3、前10大涨幅个股主要集中在农产品加工板块，前10大跌幅个股集中在渔业板块。涨幅前3名个股依次为平潭发展、万辰生物和南宁糖业二、核心观点评级及策略：近期，仔猪价格在成本线下方持续回落，行业产能持续去化动力充足，现阶段建议重点产能去化逻辑坚挺且低估值的生猪养殖板块。国内外粮价高位运营，主要受印度出台大米出口限制措施的影响，建议关注高粮价所带给种植链的主题性投资机会。1、养殖产业链1）生猪：仔猪价格回落，重视产能去化逻辑，重点推荐成本领先的优质公司。第36周末，全国27省市生猪出厂价16.72元/公斤，周跌0.4元；主产区自繁自养头均盈利2.55，周少盈19.34元；全国27省市15公斤仔猪均价30.16元/公斤，周跌1.69元；猪价再次回落，二育出栏体重上升和供给增加之势延续，猪价后续或进一步回落。仔猪价格在成本线下方持续回落，良繁场持续