东吴证券：中炬高新（600872）-2024H1业绩点评：业绩承压，24H2改革红利有望释放

中炬高新(600872) 投资要点 公司发布2024H1业绩：2024H1公司实现营收26.18亿元，同比-1.4%；实现归母净利润3.5亿元，同比+124.2%；实现扣非归母净利润3.39亿元，同比+14.5%。单Q2公司实现营收11.34亿元，同比-12%；实现归母净利润1.11亿元，同比+107%；实现扣非归母净利润1.03亿元，同比-32.4%。业绩位于此前预告中枢。 需求疲软+改革阵痛期，24Q2收入承压。2024Q2公司美味鲜子公司收入同比-12%，其中预计吨价同比相对稳定，需求量同比下滑。分品类看，24Q2酱油/鸡粉/食用油/其他调味品收入分别同比-22%/-15%/+29%/-31%，受需求疲软、竞争加剧、改革阵痛等因素影响，24Q2公司酱油、鸡粉、蚝油、料酒等品类收入均承压；低基数下食用油收入同比增长。分地区，24Q2东部/南部/中西部/北部地区收入分别同比-19%/-11%/-25%/-31%，24H1公司强化客户准入管控，以终端管控能力列入为客户准入原则，制定经销商准入标准，年内净增经销商201家，其中东部/南部/中西部/北部地区分别增加8/18/94/81家。