中邮证券：春秋航空三季报点评：三季度业绩超预期，低成本航空经营优势凸显

春秋航空(601021)春秋航空披露2023年三季报春秋航空披露2023年三季报，前三季度公司实现营业收入141.0亿元，同比增长113.5%，实现归母净利润26.8亿元，同比扭亏，第三季度公司实现营业收入60.7亿元，实现归母净利润18.4亿元，同比扭亏。旺季量价齐升，收入大幅增长三季度民航旺季公司表现显著优于行业均值，运力、运量同比均大幅增长，其中ASK同比增长41.6%、RPK同比增长66.9%，分别为19年同期的118.9%、118.7%，客座率达到91.80%，同比提高13.88pct，相比19年同期仅下降0.15pct。运价方面，得益于行业三季度旺季价格坚挺，公司单位运价同比明显提升，拉动收入大幅增长。成本费用节约，业绩超出预期三季度航油价格同比下降，但公司业务量显著增长，公司航油成本小幅提升，非油成本表现优异，我们测算三季度公司单位ASK非油成本已经低于2019年同期。费用端，公司继续严控费用，叠加汇兑损益情况大幅改善，公司三季度销售、管理、研发、财务费用率分别为1.02%、1.04%、0.60%、1.15%，同比分别下降0.64pct、0.61pct、0.49pct、4