华福证券：非银周报：板块回升，关注国企改革、流动性宽松政策下的左侧配置机会

本周观点：本周非银指数大涨7.7%（非银金融申万），主要来自于政策面的积极推动以及当前板块估值处于底部带来的优异左侧配置机会。自上而下来看，此次50bp的降准幅度和预告时间超预期，表明当前货币政策对于提振市场信心的态度积极，同时监管表态将持续稳定投融资，鼓励回购、加大分红等，我们判断政策脉络具有持续性，后续具体配套政策将持续落实落地；自下而上来看，目前非银板块估值处于底部，在政策利好催化下板块估值有望得到修复回暖。非银板块看好业绩弹性和题材催化两条主线。业绩弹性方面，建议关注经纪/两融占比较高的银河证券、光大证券，以及自营强势的红塔证券，建议关注资产端权益配置较高的新华保险、中国人寿；题材催化方面，建议关注并购重组主线的财通证券、东吴证券。核心数据追踪：经纪业务：本周日均股基成交额9144亿，环比+12.8%；年初至今日均股基成交额8337亿，同比-10.8%。融资融券：截至1月26日，两市两融余额为1.61万亿，较前周-0.95%，较年初-2.93%；目前两融余额占流通市值比例为2.62%，较年初+0pct。投行业务：本周3单IPO上市，较前周减少1单；年初至今IPO规模110.2亿