财信证券：营销传播行业点评：1月整体广告花费负增长，梯媒&影院广告持续高景气

事件：3月4日，CTR发布数据显示：2021年1月广告市场花费同比和环比增速分别为-2%和-9.5%（前值-0.8%和3.1%）；电梯LCD同比和环比增速分别为19.8%和-2.9%（前值20%和-0.3%）；电梯海报同比和环比增速分别为27.2%和-15.2%（前值36.1%和1.3%）；影院视频同比和环比增速10.1%和3.1%（前值7.1%和12.8%）。整体广告市场花费重回负增长，传统渠道媒体降幅最大。1月广告市场花费同比增速-2%，跌幅较2020年1月缩小3.6pct，反映出广告市场同比跌幅逐渐企稳；环比增速-9.5%，跌幅较2020年1月扩大2.5cpt，我们认为这主要系12月为年底重要促销月份，而一季度普遍为广告投放淡季所致。电视、报纸、杂志、广播及传统户外等传统渠道媒体的环比增速均由正转负，主要仍系一季度广告投放淡季影响；同比降幅进一步扩大，反映出在互联网广告冲击下，传统线下媒体式微的趋势。梯媒继续保持高增速，在线教育竞争仍旧火热。1月电梯LCD/电梯海报广告花费的同比增速分别为19.8%和27.2%，我们认为这主要系针对部分新增客户开启涨价以及去年同期较低基数所致；环