国盛证券：建筑装饰行业周报：“碳中和”建筑行业机会再梳理

【本周核心观点】从“两会”主要经济工作要求来看，预计今年基建、地产投资需求有望保持相对平稳，今年需求端增长的重点预计主要在制造业投资。我们在2021年度策略报告已重点阐述，未来建筑行业的投资逻辑重点不在需求端的增长，而在于产业的转型升级与行业格局变化。看好装配式建筑中长期发展，持续关注建筑工业化、信息化、智能化进程。政府工作报告重点提及要“扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，制定2030年前碳排放达峰行动方案。”建筑产业链碳排放量占全国40%，未来碳减排市场大有可为，重点推荐以下方向：1）制造业节能减排，持续核心推荐水泥工程龙头中材国际（PE9.7X）、化学工程龙头中国化学（PE7.8X）、冶炼工程龙头中国中冶A+H（A股PE7.9X，H股PE4.1X）。2）装配式建筑，重点推荐钢结构龙头鸿路钢构（PE25X）、精工钢构（PE13X）、装配式装修龙头亚厦股份（PE22X）、金螳螂（PE10X）、装配式房建设计龙头华阳国际（PE21X）。3）植树造林，碳中和有望改善园林行业中长期需求预期，重点推荐东珠生态（PE10X）。此外，建筑蓝筹基本面趋势向好，市占率呈加速提升趋势，估值处极低水平，性价