西南证券：医药行业周报：核心资产性价比在提升，同时关注PEG投资机会

投资要点行情回顾：本周医药生物指数下跌2.1%，跑输大盘0.7个百分点，行业涨跌幅排名第26。2021年初以来至今，医药行业下跌3.15%，跑输大盘4.14个百分点，行业涨跌幅排名第23。本周医药行业估值水平（PE-TTM）为44倍，相对全部A股溢价率为123%，相对剔除银行后全部A股溢价率为63%，相对沪深300溢价率为172%。医药子行业来看，本周化学原料药为下跌最少的子行业，下跌约0.2%，医疗服务下跌最多，下跌约5.7%。核心资产性价比在提升，同时关注PEG投资机会。2021年初以来至今，医药行业下跌3.15%，跑输大盘4.14个百分点，其中高景气赛道的龙头股面临大幅回调，年后药明康德回调25%，通策医疗回调34%，片仔癀回调29%，康泰生物回调30%，爱美客回调36%，目前部分大市值龙头平均估值在50-60倍，性价比逐步显现，我们仍然长期看好具有创新和自主消费的优质赛道的核心资产。同时建议关注今年低估值(30倍左右）或且PEG<1的投资机会，包括云南白药、一心堂、老百姓、美诺华、三鑫医疗等。中长期看好“创新”和“自主消费”两条主线：（1）创新主线1）创新药，重点看好恒瑞医药、