东方证券：建筑建材行业2023年中期策略报告：保竣工助力建材回暖，建筑央企估值有望持续修复

核心观点主线1：地产链配置价值显现，首推竣工端建材。当前地产景气度缓慢修复，新政策调控预期再起。而地产链相关标的估值已再度回调至较低位置，若后续迎来地产政策发力、市场周期触底，则估值具备较大修复空间。在这一过程中，我们最为看好与地产竣工绑定最深、更具周期属性的玻璃板块，核心在于积压的竣工需求有望在市场回暖和“保交付”的双重作用下迎来释放，确定性更强。消费建材企业主动进行渠道变革，加大零售和小B渠道占比，同时积极推进扩品类战略，打造公司增长第二曲线，期待再度展露长期成长属性。主线2：药用玻璃景气度有望提升，新材料仍值得继续关注。22Q3与23Q1，国家集采第七批与第八批陆续开标，随着国家集采的落地执行，我们判断23Q1与23Q3将成为中硼硅药用玻璃需求释放的高峰期。据我们测算，在第七、八批国家集采推动下，2023年样本医院采购中硼硅药玻规模可达57.4亿支，YoY+20.5%，增速相比2022年将有所改善。同时近期随着纯碱价格的回落，药用玻璃企业成本压力将有明显改善，盈利空间将有所提升。除了药用玻璃，UTG、锂电池材料、高纯石英砂等建材新材料交叉领域仍值得关注。中特估&“一带一路”交汇恰